上周一（8月5日），在日本货币政策出现意外加息后，美国股市出现了大幅下跌。这被市场称为“黑色星期一”。

不过，在出现大幅下挫后，美国股市随后又出现了大幅反弹。于是，市场普遍在讨论美国股市，乃至美国经济的前景究竟会如何演进。

市场普遍认为，美联储会在9月议息会议上开始降息。这主要是基于近期美国经济的一系列数据表明美国经济正在走软而通货膨胀正在下降。不过，笔者认为，美联储是否会如市场预期在9月降息，这还要依赖在美联储9月议息会议前的一系列经济数据，不排除美联储会在9月继续按兵不动的可能性。

即便是美联储在9月开启降息进程，那也并不能够保证美国股市会延续前期的上涨趋势，因为美国经济的持续下行会使市场担心美国经济是否能够实现“软着陆”。也许美联储即将采取的降息措施能够在一定程度上和一定时间内提振美国股市，但是面对疲软的经济和就业市场，投资者更可能会采取落袋为安的策略。

谈到落袋为安，近期最典型的案例就是巴菲特先生在今年上半年大幅减持其苹果和美国银行的股票持仓。目前，巴菲特先生的苹果持仓已经不及其苹果持仓最高时的一半。一个不争的事实是，在过往半个多世纪中，巴菲特先生总是在美国股市大难临头之前落袋为安，并手持巨额现金资产静待随后的抄底时机。

笔者认为，美国股市未来的走向会较前期更加扑朔迷离，并存在着大幅下挫的可能性，因此投资者在今年剩余的时间里应该减少在美国股市的头寸。

JerryZang

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